مكونات البورصة.. و أنواع تحليل الأسهم.. و مؤشرات الأداء
مصطلحات كثيرة و متضاربة تلك التي تخص البورصة ،
و قد يتشابه بعضها ، فهناك فرق بين التحليل الأساسي و التحليل الفني ، و هناك فرق بين الوسيط و الأخصائي في البورصة ،
و سنفرق في هذا الموضوع بين كل المتشابهات فيما يخص البورصة ..
مكونات السوق: موضوع التبادل –
المتعاملون – القواعد الحاكمة – السلطة الحامية والمراقبة – التأثير على الاقتصاد
القومي – مؤشرات الكفاءة
موضوع التعامل: ينتشر في الدول
العربية التعامل على الأسهم في البورصات، إلا أن تداول السندات مازال غير منتشراً
إلا في نطاق ضعيف.
المتعاملون: أطراف التعامل
في السوق المالية هم بائعين ومشترين من شركات مساهمة مدرجة وأفراد (يتعاملون عن
طريق السماسرة) بشرط القيد في البورصة، ويقوم الأفراد بإصدار نوعين من أوامر
الشراء للسماسرة:
-
أمر السوق
(الشراء بسعر السوق)
-
أمر مشروط
(الشراء عند وصول السهم المستهدف إلى سعر معين)
أنواع السماسرة:
أ)
وسيط لا يحق له
الشراء لنفسه
ب)
أخصائي يتخصص في
أسهم معينة ويستطيع الشراء لنفسه
تظل في الوطن
العربي مشكلة عدم وجود السمسار ذو الكفاءة صانع السوق Market Maker أو
كما يشار له في بورصة لندن Jobber.
القواعد الحاكمة: أحد أهم القواعد
الحاكمة هي العلانية والشفافية داخل البورصة في التعامل، والإفصاح الذي يلقي عبء
على الشركة.
مؤشرات الأداء: هناك نوعين من
تحليل البورصة:
-
التحليل الأساسي Fundamental Analysis: تحليل الاتجاه
الذي يسلكه السعر حيث يعكس هذا الاتجاه في الزمن الطويل قيمة السهم الحقيقية، كما
يتم تحليل وضع الشركة من خلال القطاع الذي تعمل فيه والظروف العامة للاقتصاد
القومي.
-
التحليل الفني Technical Analysis: حيث يتم تحليل وضع الشركة (السهم القوي وراءه شركة
قوية)
o
مبادئ التحليل
الفني:
§
التاريخ يعيد
نفسه (أنماط لحركة الأسهم).
§
الأسعار تعكس كل
شيء
§
ارتفاع الأسعار
يعكس تداول المعلومات الواردة
§
استقاء اتجاه
الأسعار يتم من خلال حركة الأسعار فقط
§
يتم تحديد اتجاه
الأسعار من خلال أهم سعرين وهما سعر الفتح وسعر الإغلاق أو المتوسط بينهما.
مؤشرات البورصة: يعد أشهر مؤشر
من مؤشرات البورصة هو مؤشر داو – جونز الذي يستند على نظرية (داو) التي مفادها أنه
يمكن التنبؤ بأسعار البورصة ليس بالضرورة من خلال الحصول على جميع الأسعار وإنما
بمتابعة أسعار 30 شركة فقط يمكن التوصل إلى مستوى أداء البورصة.
يقوم المؤشر على
جمع بيانات سعر الإغلاق وقسمته على بيانات رقم الأساس (سعر بدء المؤشر) لتحديد
الزيادة/الانخفاض في النقاط، ويلاحظ أن هذه القائمة من الشركات غير ثابتة، حيث
يمكن إضافة وحذف الشركات دورياً طبقاً لمعايير خاصة.
كما أنه هناك عدة
مؤشرات متخصصة لرصد أداء القطاعات داخل البورصة، فهناك 11 مؤشر داو – جونز يختص كل
منها بقطاع مثل مؤشر داو – جونز الصناعي والذي يحتوي على 100 شركة صناعية.
يمكن أيضاً تضمين
جميع الشركات المدرجة في البورصة في المؤشر فيما يسمى All Share Index مثل مؤشر بورصة غانا GSE،
وكذلك تستخدم المغرب هذا المؤشر إلى جانب مؤشر الشركات الأكثر نشاطاً، وفي مصر
يوجد مؤشر EGX30 (30 شركة) والذي تمت زيادته
إلى 70 شركة ثم إلى 100 شركة EGX100.
ويقدم المؤشر ملخصاً لحركة البورصة يستفيد
منه المحللين، ولكن هذا المؤشر لا يخدم المستثمرين كثيراً، لأن المستثمر يتعامل مع
كل حالة على حدة.
شروط القيد في البورصة:تضع كل بورصة شروطاً لإدراج الشركات بها،
فمثلاً تشترط بورصة نيويورك:
1- إصدار مليون سهم
على الأقل قيمتها 100 مليون دولار
2- تحقيق أرباح 10
مليون دولار في الثلاث سنوات السابقة
في حين تشترط بورصة لندن:
1- لا يقل رأس المال
السوقي للشركة عن 700 ألف جنيه إسترليني
2- تكون خاضعة لمراجعة
الميزانية لآخر ثلاثة سنوات
3- لا تقل نسبة الأسهم
القابلة للتداول عن 25%
وتنقسم البورصة إلى قطاعات حسب البورصة،
فبورصة مصر تحتوي على قطاعين (داخل المقصورة – خارج المقصورة)، بينما تحتوي بورصة
نيروبي على ثلاثة قطاعات:
أ)
سوق الاستثمار الرئيسي
ب) قطاع السوق البديل
ج)
قطاع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
(السندات)
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق