حيث يتم قياس وتقييم أداء المحافظ المالية ومقارنتها بمؤشرات الأداء المرجعي المقارن والغرض من هذا التقييم التعرف على أداء المحفظة فيما بعد الأداء ذاته أي أن التقييم هنا يتم على أساس الأداء الفعلي وليس الأداء المتوقع وبالتالي يمكن التعرف على سلامة ما تم اتخاذه من قرارات في مرحلة الاختيار أو ما قبل اتخاذ القرار وهو ما يساعد على تعديل المواقف مرة أخرى في المستقبل .
وعند قياس الأداء يصعب الفصل التام بين أداء الاستثمار ذاته وأداء مدير الاستثمار ( المحفظة )
ومدير الاستثمار غالبا ما يستهدف تحقيق التوازن بين جانبين : العائد والمخاطرة
فهو يحاول تحقيق أقصى عائد على الاستثمار وفي نفس الوقت تدنية المخاطرة إلى أدنى حد وخاصة المخاطرة الناشئة من الداخل ( بسبب الإدارة ) وهي المخاطرة المنتظمة .
وتصل كفاءة الاستثمار ( أو مدير الاستثمار ) أقصاها عندما يتمكن من تحقيق أقصى عائدج وأدنى مخاطرة وهي تلك التي لا تحمل أي مخاطر غير منتظمة على الإطلاق
ولقياس تلك الكفاءة تستخدم بعض المؤشرات أو المقاييس :
مؤشرات اداء الاستثمار ومدير الاستثمار المختلطة :
وهذه المجموعة من المؤشرات لا تفصل بين أداء الاستثمار ذاته ومدير الاستثمار ولذلك تسمى بالمؤشرات المختلطة وهي :
مؤشر سعر المخاطرة المنتظمة ( ترينور )
مؤشر سعر المخاطرة الكلية ( شارب )
ج- مؤشر الأداء غير العادي ( جنسن )
مؤشرات أداء مدير الاستثمار :
وهذه المؤشرات تحاول قياس مدى قدرة مدير الاستثمار على تجنب المخاطرة غير المنتظمة ( وذلك على أساس أن المخاطرة المنتظمة لا دخل للمدير فيها وليس له أي سيطرة عليها فهي تنشأ من السوق )
وفي هذا المجال هناك مؤشرين هما :
مؤشر سعر المخاطرة غير المنتظمة
مؤشر المخاطرة غير المنتظمة المعدل بالعائد
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق