يقصد بعمليات السوق المفتوح قيام البنك المركزي بعمليات
بيع وشراء أوراق مالية في أسواق النقد والمال بصفة عامة والسندات الحكومية بصفة
خاصة وتهدف هذه السياسة إلى التأثير في الاحتياطيات النقدية للبنوك التجارية لدى
البنك المركزي ومن ثم التأثير في قدرة هذه البنوك على منح الائتمان وزيادة النقود
المصرفية .
ولهذا فأن البنوك المركزية تحتفظ بكميات كبيرة من الأوراق
المالية الحكومية مختلفة الآجال .
أثر عمليات السوق المفتوحة على عرض النقود :
حيث تؤدي عمليات السوق المفتوحة إلى زيادة قدرة البنوك
المركزية على توجيه الائتمان ولذا فهو يقوم ببيع وشراء كميات كبيرة من الأوراق
المالية ويزيد من فاعلية التأثير لهذا الأمر أن المتعاملين في السوق يعلمون طبيعة
هذا العمل وتأثيره حيث أن قيام البنك المركزي بشراء الأوراق المالية الحكومية في
السوق المفتوحة يولد نوعين من الآثار على أسواق النقد ورأس المال
الأثر الأول : هو زيادة عرض النقود والتوسع في الائتمان
المصرفي وابتاع سياسة نقدية توسعية بهدف الخروج من حالة ركود اقتصادي أو لزيادة
حالة الرواج الاقتصادي يقوم البنك المركزي بعمليات شراء الأوراق المالية الحومية
من السوق المفتوحة من الأفراد والمشروعات وكذلك من البنوك التجارية ويدفع قيمتها
بشيكات مسحوبة عليه وقابلة للدفع للبائعين وعليه سيقوم الأفراد والمشروعات بإيداع
هذه الشيكات في حساباتهم لدى البنوك التجارية مما يؤدي إلى زيادة الأرصدة النقدية
للبنوك التجارية لدي البنك المركزي بقيمة هذه الشيكات بالإضافة إلى الشيكات
المستحقة لصالح البنوك التجارية بقيمة الأوراق المالية المباعة للبنك المركزي
الأمر الذي يشجع البنوك التجارية على التوسع في منح الائتمان لزيادة احتياطياتها
لدى البنك المركزي وبالتالى زيادة الدخل النقدي المصرفي في النشاط الاقتصادي
الأثر الثاني : هو تخفيض أسعار الفائدة في الأجل القصير
على الأقل ويحدث هذا الانخفاض لأن قيام البنك المركزي بشراء الأوراق المالية إنما
يعني ارتفاع في مستوى الطلب عنها . ذلك أن ما يطلبه الأفراد والمنشآت المالية وغير
المالية والمستثمرون الآخرون ويؤدي هذا الارتفاع في الطلب إلى رفع أسعار السندات
وهذا الارتفاع في السعر يعني انخفاض في أسعار الفائدة .
ويقوم البنك المركزي بذلك الأمر في حالة الكساد ورغبته
في زيادة مستوى النشاط الاقتصادي .
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق