تتم في الأسواق المالية العالمية ، عمليات الوساطة للأرصدة المالية بين المودعين والمستثمرين الباحثين عن مجالات آمنة وعوائد مجزية لأموالهم بين الشركات والحكومات الباحثة عن السيولة والتمويل . وتلعب البنوك التجارية والمؤسسات المالية دورا مهما في هذه الوساطة .
هذا التضخم والتوسع الهائل في حجم التدفقات المالية عبر الحدود ، لم يكن ليصبح ممكنا لولا الطفرات التكنولوجية خلال العقدين الأخيرين في مجالي المعلوماتية والاتصالات . فقد هيأت شبكات الاتصال الالكترونية بين البنوك قدرات هائلة لتحويل الأموال ، وتبادل الرسائل بدقة ولتوفير المعلومات بسرعة . صارت الأسواق تدار على مدار الساعة ، وتعرف نيويورك ما حدث في طوكيو قبل أن تذهب إلى النوم . ليس ذلك فحسب ، بل صاحب هذه الطفرات التكنولوجية في مجال التدفقات النقدية تسارع في الأساليب المالية المبتكرة في المراكز المالية الرئيسية في أوروبا وأمريكا وشر آسيا . ويشهد الأساليب المالية المبتكرة في المراكز المالية الرئيسية في أوروبا وأمريكا وشرق آسيا . ويشهد تعقد ووفرة مصادر المال عالميا على حيوية الأساليب المالية المبتكرة المؤسسية والأدواتية التي تتخلل الأسواق المالية العالمية مثل حقوق السحب الخاصة ، وحدة النقد الأوروبي ، تبادل العملات والفوائد ، المعادلات العائمة ، الأيكو . الخ .
هذه التحولات لم تكن بالضرورة خيرا كلها ، حيث إن رفع القيود يشجع على المغامرة ، وكذلك قد تقود المنافسة إلى صفقات متسرعة بينما يحد التعقد والتشابك المتزايد من مقدرة الأفراد على استيعاب التحولات ومقدرة الشركات على إدارتها . كل ذلك يزيد المخاطر المالية كما أسلفنا ، لكن لا يبدو أن ذلك قد منع النمو ، فدعونا ننظر في هذه الأسواق .
المركز المالي الدولي : بالإضافة إلى الأسواق المحلية التي تعمل فيها ، تتمتع الشركات العالمية بميزة قدرتها على الدخول في الأسواق والمراكز المالية العالمية . ويعتمد نجاح المركز المالي العالمي على حرية المقيمين في تحويل أموالهم ، وأن تكون له ميزة نسبية في التكلفة بوجود تجمع للمؤسسات المالية المساعدة ، والبني الهيكلية اللازمة من وسائل اتصالات ومعلومات ، كما يعتمد نجاح المركز على خلوه من التدخل الحكومي ، بفرض الضرائب ، وفرض الاحتياطيات على البنوك ، وتحديد معدلات العائد . كذلك ينبغي أن يكون " سوق إجمالي " .
تتركز الأسواق المالية العالمية في بلدان معينة ، ومدن تعرف بالمراكز المالية الدولية ، أهمها نيويورك ولندن وطوكيو . وفيما يختص بالمراكز المختلفة ، فهي تختلف في حجم ونوع عملياتها ، خاصة بالنسبة إلى مصادر واستخدامات الأموال ، وقد فرق البعض بين أربعة أنواع من المراكز نوضحها في الجدول (4-1)
جدول رقم 9-1 أنواع مراكز المال الدولية
النوع
|
مصادر الأموال
|
استخدامات الأموال
|
أمثلة
|
مركز رئيسي
مركز حجز
مركز تمويل
مركز تجميع
|
عالميا
خارج المركز
خارج المركز
داخليا
|
عالميا
خارج المركز
داخل المركز
خارج المركز
|
لندن ، نيويورك
ناسو ، جزر القيمان
سنغافورة ، بنما
البحرين
|
يخدم المركز الرئيسي جميع أنحاء العالم ، وهو بذا مركز عالمي ، لكن المصادر والاستخدامات تكون أساسا محلية . أما مركز الحجز فهو مركز صوري به مجرد مكتب قد يكون خاليا أغلب العام ، وتستخدمه البنوك لقوانين المراكز المتساهلة ، حيث إن كلا من المصادر والاستخدامات خارجية ، ولذا ليس من الضروري أن تكون البني الهيكلية في المركز متطورة . بين هذين النقيضين نجد مركز التمويل ذا المصادر الخارجية ، لكن استخداماتها داخلية ، وأخيرا هناك مراكز التجميع التي هي على العكس من مراكز التمويل ، حيث هنا المصادر الداخلية والاستخدام خارجي . المراكز التي تكون فيها المصادر والاستخدامات خارج البلد تعرف بمراكز " الأوفشور " والتي تعني " بعيدا عن الساحل " أي خارجية ، وهي تقدم خدمات لغير المقيمين وتفصل ما بين معاملاتها المحلية والدولية مثل مراكز البهاما والبحرين ، علما بأن للبحرين مصادر داخلية معتبرة . ويعتمد نجاح أسواق الأوفشور على الاستقرار السياسي ، ووجود مجموعات مالية ذات كفاءة ، ووسائل اتصال جيدة ، وخدمات مساعدة سريعة مع مناخ يحمي المستثمرين والمودعين من التدخل الحكومي .
وتقوم مؤسسة مدينة لندن ( سوق لندن المالي ) ، بتصنيف الأسواق المالية الدولية تحت مؤشر الأسواق المالية العالمية ، اعتمادا على خمسة أسس هي : رأس المال البشري ، بيئة الأعمال ، سهولة النفاذ إلى الأسواق ، البني الهيكلية ، والقدرة التنافسية . وتقوم هذه الأسس بدورها على 62 عاملا فرعيا ، كحجم السوق والضرائب والمخاطر السياسية .. الخ . كما تتضمن استفتاء أكثر من ألف مشارك ، وعلى ذلك الأساس ، كان ترتيب الأسواق العشرة الأولى ، وبعض الأسواق الأخرى كالتالي :
جدول رقم 92- مؤشر المراكز المالية العالمية
الترتيب
|
المركز
|
الترتيب
|
المركز
|
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
|
لندن
نيويورك
سنغافورة
هونج كونج
زيورخ
جينيف
شيكاجو
فرانكفورت
بوسطن
دبلن
|
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
|
تورنتو
طوكيو
سيدني
باريس
دبي
شنجهاي
البحرين
كوالالمبور
قطر
مومباي
|
الأسواق المالية عموما ثلاثة أنواع رئيسية : فهي أسواق عملات ، وإبداعات ، أو أسواق قروض ، وسندات ، أو أسواق أسهم . وليس من الضروري أن تكون أسواقا منفصلة جغرافيا ، حيث يمكن للوسيط أو العميل أن يتعامل في كل منها ، أو في أكثر من واحد . ونتعرض الآن إلى هذه الأسواق .
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق