استراتيجيات الاستثمار في السهم المفرد

يمكن تقسيم استراتيجيات الاستثمار في السهم المفرد إلى استراتيجيات السمات المتعددة واستراتيجية السمة الواحدة .
أولا : استراتيجية السمات المتعددة :
يقصد باستراتيجية السمات المتعددة ضرورة توافر سمات معينة في الشركة التي يستثمر في أوراقها المالية جزء من موارده وتتمثل أهم تلك السمات فيما يلي :
أن تكون نسبة ربحية السهم إلى السعر ضعف عائد السندات مرتفعة الجودة AAA على الأقل .
أن يكمون مضاعف الربحية ( نسبة سعر السهم إلى ربحيته ) أقل بما يعادل 40? من أعلى مضاعف ربحية لذات السهم في الخمس سنوات الماضية .
أن يكون عائد التوزيعات ثلثي عائد السندات مرتفعة الجودة على الأقل ويقصد بعائد التوزيعات التي حققها السهم خلال السنة مقسومة على متوسط أعلى وأقل سعر يباع به السهم خلال نفس الفترة .
أن تكون القيمة السوقية للسهم مساوية على الأقل ثلثي نصيب السهم من الأصول الملموسة المملوكة ويقصد بنصيب السهم من الأصول الملموسة ناتج قسمة القيمة الدفترية لتلك الأصول على عدد الأسهم العادية المصدرة .
أن تكون القيمة السوقية التي يباع بها السهم أقل من ثلثي نصيب السهم من صافي الأصول المتداولة
ويقصد بصافي الأصول المتداولة في هذا الصدد مجموع الأصول المتداولة مطروحا منها القيمة الدفترية لمجموع القروض والأسهم الممتازة
أن يكون مجموع الأموال المقترضة أقل من القيمة الدفترية للأصول الملموسة .
أن لا تقل نسبة التداول عن 2
أن يكون مجموع الأموال المقترضة أقل من ضعف قيمة صافي الأصول المتداولة على أساس التعريف السابق الإشارة إليه .
ألا يقل المعدل المركب للربحية في العشر سنوات السابقة عن 7?
10- أن يتسم معدل نمو ربحية المنشأة بالاستقرار
ويقصد بالاستقرار هنا أن لا تكون الربحية قد انخفضت أكثر من مرتين خلال العشر سنوات الماضية بمعدل 5? أو أكثر
وكما يبدو :
ترتبط السمات الخمس الأولى بعائد السهم
الخمس سمات الأخيرة ترتبط بالمخاطر
السمات من الخامسة حتى الثامنة تعد مقياسا لقوة المركز المالي للمنشأة
السمتين التاسعة والعاشرة تعتبران مقياسا لاستقرار ونمو ربحية المنشأة في الماضي .
ويرى بعض الكتاب أنه ليس من الضروري أن تتوافر للسهم كل هذه السمات إذ يكفي أن يتوافر بعضها فقط ويرى هؤلاء أن السمة الخامسة هي أهمها جميعا .
وعلى غرار المدخل السابق أوضح آخرون أن هناك أربع سمات لو توافرت في الشركة التي يوجه إليها المستثمر جزءا من مخصصات محفظة أوراقه المالية لحقق عائدا على الاستثمار يفوق متوسط عائد السوق وتتمثل هذه السمات في :
تزايد مضطرد في الربحية الربع سنوية
أن يكون عدد الأسهم المصدرة أقل من 20 مليون سهم .
أن تكون نسبة القيمة السوقية للسهم إلى قيمته الدفترية أقل من الواحد الصحيح وهذا يعني أن القيمة السوقية للسهم أقل من قيمته الحقيقية مما يتيح فرصة لتحقيق أرباحا رأسمالية في المستقبل .
أن تكون القوة النسبية للسهم في الربع سنة الحالية أعلى مما كانت عليه في الربع سنة الماضي كما ينبغي أن تكون القوة النسبية للسهم 70 على الأقل .
وتجدر الإشارة في هذا المجال إلى أن الاستراتيجيات السابقة تقوم على فرض أساسي هو أن السوق غير كفء .